Mercado Asegurador Newsletter Nº 65 (12/24)

Mercado Asegurador

Active Re elogia sus «logros significativos» a medida que aumentan las primas netas de reaseguro
Active Re hails ‘significant achievements’ as net reinsurance premiums rise

AM Best Revisa las Perspectivas a Estables y Afirma Calificaciones Crediticias de Mercantil Seguros y Reaseguros, S.A.
AM Best Revises Outlooks to Stable and Affirms Credit Ratings of Mercantil Seguros y Reaseguros, S.A.

AXIS firma un acuerdo de reaseguro LPT de 2.300 millones de dólares con Enstar
AXIS enters $2.3bn LPT reinsurance agreement with Enstar

Fitch Ratings: Perspectiva de seguros en América Latina se mantiene neutral para 2025
Fitch Ratings: LatAm Insurance Outlook Remains Neutral for 2025

IIRB Re obtiene primera estructura ILS en Brasil aprobada por regulador
IRB Re gets first ILS structure in Brazil approved by regulator

AM Best mantiene perspectivas positivas para el sector de reaseguros en medio de vientos de cola en el sector inmobiliario
AM Best maintains positive reinsurance sector outlook amid tailwinds in property

CEO de Aon: Las reaseguradoras pueden diferenciarse más allá de la competencia de precios
Reinsurers can differentiate themselves beyond price competition: Aon’s CEO

Fitch Ratings: Las inundaciones en España resaltan el papel del reaseguro respaldado por el Estado para los riesgos climáticos
Fitch Ratings: Spain floods highlight role of state-backed reinsurance for climate risks

CEO Henchoz: Hannover Re espera condiciones estables en el mercado de reaseguro general y demanda adicional en 2025
Hannover Re expects stable P&C reinsurance market terms, additional demand in 2025: CEO Henchoz

JP Morgan: El mercado de reaseguros se estabilizará el próximo año y los precios volverán a niveles de ~2023
Reinsurance market to stabilize next year, pricing to return to ~2023 levels: JP Morgan

Se espera que Lloyd’s mantenga fuertes ganancias durante 2025, dice Moody’s
Lloyd’s expected to maintain strong earnings over 2025, says Moody’s

Munich Re aspira a un beneficio neto de 6.000 millones de euros para 2025
Munich Re targets net profit of €6bn for 2025

S&P: Las reaseguradoras seguirán siendo un “pilar” en el desarrollo de un cybermercado eficaz
Reinsurers to remain a ‘pillar’ in development of effective cyber market: S&P

Swiss Re prevé unos ingresos netos de 4.400 millones de dólares y un CDR más ágil en 2025
Swiss Re eyes $4.4bn net income & leaner P&C CoR in 2025

La Resolución SSN Nº 35.615 del 2011 determinó un giro en materia del régimen de reaseguros argentino respecto de sus últimos 20 años de una dinámica de mercado abierto. En términos macroestructurales esta resolución estableció la clasificación de los reaseguradores en dos categorías: reaseguradores locales y admitidos (reaseguradoras extranjeras), también señalaba que podrían operar en reaseguro compañías de seguro mediante el reaseguro activo (hasta un 10% de las primas).

Las reaseguradoras locales que podían operar como sociedades argentinas o sucursales de sociedades extranjeras (Resolución SSN Nº 32.266/11) contaban con una reserva de mercado del 100%.

Resolution SSN No. 35,615 of 2011 determined a change in the Argentine reinsurance regime with respect to its last 20 years of open market dynamics. In macro-structural terms, this resolution established the classification of reinsurers into two categories: local and admitted reinsurers (foreign reinsurers), it also indicated that insurance companies could operate in reinsurance through active reinsurance (up to 10% of premiums).

Local reinsurers that could operate as Argentine companies or branches of foreign companies (Resolution SSN No. 32,266 / 11) had a 100% market reserve.

Durante los primeros nueve meses de este año, la reaseguradora con sede en Barbados Active Re vio cómo sus primas netas de reaseguro se expandían un 20% interanual hasta los 164 millones de dólares, y la firma elogia el año 2024 como «un período de logros significativos».

Fundada en 2007, Active Re está compuesta por más de 80 profesionales ubicados en 18 ciudades en 12 países, y se enfoca en la suscripción de riesgos no catastróficos a corto plazo.

For the first nine months of this year, Barbados-based reinsurer Active Re saw its net reinsurance premiums expand by 20% year-on-year to $164 million, as the firm hails 2024 as “a period of significant achievements”.

Established in 2007, Active Re is comprised of over 80 professionals located in 18 cities across 12 countries, and is focused on underwriting short-term, non-catastrophic risks.

AM Best ha revisado las perspectivas a estables y ha afirmado la Calificación de Fortaleza Financiera (FSR, por sus siglas en inglés) de B++ (Buena), y la Calificación Crediticia de Emisor de Largo Plazo (ICR, por sus siglas en inglés) de “BBB” (Buena) de Mercantil Seguros y Reaseguros, S.A. (Mercantil Seguros) (Panamá).

Las Calificaciones Crediticias (calificaciones) de Mercantil Seguros reflejan la fortaleza de su balance, la cual AM Best evalúa como la más fuerte, así como su desempeño operativo adecuado, perfil de negocio limitado y administración integral de riesgos apropiada (ERM, por sus siglas en inglés).

AM Best has revised the outlooks to stable and affirmed the Financial Strength Rating (FSR) of B++ (Good), and the Long-Term Issuer Credit Rating (ICR) of “BBB” (Good) of Mercantil Seguros y Reaseguros, S.A. (Mercantil Seguros) (Panama).

The Credit Ratings (ratings) of Mercantil Seguros reflect the strength of its balance sheet, which AM Best assesses as the strongest, as well as its adequate operating performance, limited business profile and appropriate comprehensive risk management (ERM).

La aseguradora y reaseguradora global AXIS Capital Holdings Limited y el especialista global en reaseguros/reaseguros Enstar Group Limited han firmado un acuerdo de reaseguro de transferencia de cartera de pérdidas (LPT) de cuota compartida del 75%, diseñado para cubrir una cartera del negocio del segmento de reaseguros de la primera.

Este acuerdo hace que AXIS retroceda a Enstar 2.300 millones de dólares de reservas del segmento de reaseguro, que cubren principalmente carteras de accidentes relacionadas con 2021 y años de suscripción anteriores por un total de 3.100 millones de dólares al 30 de septiembre.

Global insurer and reinsurer AXIS Capital Holdings Limited and global legacy re/insurance specialist Enstar Group Limited have entered into a 75% ground-up quota share loss portfolio transfer (LPT) reinsurance agreement, designed to cover a portfolio of the former’s reinsurance segment business.

This agreement sees AXIS retrocede to Enstar $2.3 billion of reinsurance segment reserves, covering predominantly casualty portfolios related to 2021 and prior underwriting years totaling $3.1 billion at September 30th.

La reaseguradora brasileña Austral Re ha logrado un crecimiento constante desde que lanzó su plan estratégico de Seguros de Garantía en América Latina (LatAm) hace dos años, con primas suscritas que alcanzaron R$ 100 millones en septiembre y una previsión de R$ 110 millones para fin de año, un 40 % de aumento respecto al año anterior.

Austral Re opera en 13 países con 51 clientes y participa en contratos con las principales aseguradoras de caución. Desde que inauguró su oficina en Colombia en 2020 con R$ 15 millones en primas en este ramo, la compañía proyecta un crecimiento a R$ 140 millones en primas emitidas para 2025.

Brazilian reinsurer Austral Re has achieved steady growth since launching its strategic plan for Guarantee Insurance in Latin America (LatAm) two years ago, with subscribed premiums reaching R$ 100 million by September and an expected R$ 110 million by year-end, a 40% increase from the previous year.

Austral Re operates in 13 countries with 51 clients, participating in contracts with the main surety insurers. Since launching its Colombia office in 2020 with R$ 15 million in premiums in this line, the company has projected growth to R$ 140 million in written premiums by 2025.

La perspectiva sectorial de Fitch Ratings para 2025 es neutral en todos los mercados de seguros latinoamericanos que calificamos. Las perspectivas del sector se basan en resultados estables, fuerte capitalización, crecimiento económico moderado y reducción de la inflación y las tasas de interés.

Fitch espera que la inflación disminuya en 2025, lo que ayudará a contener los costos operativos. Sin embargo, también es probable que las tasas de interés bajen, lo que reducirá gradualmente los ingresos financieros pero potencialmente respaldará el crecimiento de las primas para algunas empresas. Fitch predice que la fijación de precios disciplinados ayudará a la industria a navegar en entornos volátiles y fortalecer el capital.

Fitch Ratings: LatAm Insurance Outlook Remains Neutral for 2025

Fitch Ratings’ sector outlook for 2025 is neutral across all Latin American insurance markets we rate. The sector outlook is based on stable results, strong capitalization, moderate economic growth, and reduced inflation and interest rates.

Fitch expects inflation to decrease in 2025, helping to contain operating costs. However, interest rates are also likely to decline, gradually lowering financial income but potentially supporting premium growth for some companies. Fitch predicts that disciplined pricing will help the industry navigate volatile environments and strengthen capital.

El regulador brasileño de seguros, la Superintendencia de Seguros Privados (SUSEP), aprobó la primera estructura de valores vinculados a seguros (ILS) del país, Andrina, patrocinada por IRB Re.

La autorización permite a Andrina Sociedade Seguradora de Propósito Específico, o Andrina Special Purpose Insurance Company, emitir Letras de Risco de Seguro, el término designado para las notas vinculadas a seguros en Brasil.

The Brazilian insurance regulator, Superintendence of Private Insurance (SUSEP), has approved the country’s first insurance-linked securities (ILS) structure, Andrina, sponsored by IRB Re.

The authorization allows Andrina Sociedade Seguradora de Propósito Específico, or Andrina Special Purpose Insurance Company, to issue Letra de Risco de Seguro (Insurance Risk Letters), the designated term for insurance-linked notes in Brazil.

La agencia de calificación AM Best mantiene una perspectiva positiva para el segmento de empresas con autoridad de suscripción delegada (DUAE), impulsada por un crecimiento sostenido y experiencia en nichos, a pesar de los desafíos potenciales que surgen de los problemas de capacidad y la rápida expansión.

El canal de distribución DUAE continúa aumentando su participación de mercado, respaldado por un crecimiento sólido y constante de las primas a nivel mundial.

Ratings agency AM Best maintains a positive market segment outlook for the delegated underwriting authority enterprise (DUAE) segment, driven by sustained growth and niche expertise, despite potential challenges arising from capacity issues and rapid expansion.

The DUAE distribution channel continues to increase its market share, supported by strong and consistent premium growth globally.

Las reaseguradoras están preparadas para aprovechar un mercado disciplinado y diferenciarse ayudando activamente a las aseguradoras a gestionar los riesgos y buscar el crecimiento, yendo más allá de la competencia de precios, compartió George Attard, CEO de Aon, en sus comentarios tras la Conferencia Internacional de Reaseguros de Singapur (SIRC).

Afirmó: “El SIRC de este año fue un momento emocionante para nosotros para conectar a las aseguradoras y reaseguradoras en toda la región APAC para ofrecer lo mejor a los clientes en la renovación.

Reinsurers are poised to leverage a disciplined market and differentiate themselves by actively assisting insurers in managing risks and pursuing growth, moving beyond price competition, Aon’s CEO, George Attard, shared in his comments following the Singapore International Reinsurance Conference (SIRC).

He stated: “This year’s SIRC was an exciting time for us to connect insurers and reinsurers across APAC to deliver the very best for clients at renewal.

Fitch Ratings: Las inundaciones en España resaltan el papel del reaseguro respaldado por el Estado para los riesgos climáticos

Un informe reciente de Fitch Ratings ha destacado el papel vital de la aseguradora estatal contra catástrofes, Consorcio de Compensación de Seguros (CCS), en el fortalecimiento de la resiliencia del mercado asegurador español a los riesgos climáticos, como lo demuestran las recientes inundaciones que azotaron el país.

Para aquellos que no lo sepan, las inundaciones repentinas se cobraron más de 220 vidas y, a principios de este mes, el CCS informó que las pérdidas aseguradas por el desastre ascendieron a 3.500 millones de euros.

Fitch Ratings: Spain floods highlight role of state-backed reinsurance for climate risks

A recent report from Fitch Ratings has highlighted the vital role of the state-managed catastrophe insurer, Consorcio de Compensación de Seguros (CCS), in strengthening the Spanish insurance market’s resilience to climate risks, as demonstrated by the recent floods that struck the country.

For those unaware, the flash floods claimed over 220 lives, and earlier this month, the CCS reported that insured losses from the disaster amounted to €3.5 billion.

La compañía europea de reaseguros Hannover Re espera un entorno de tasas ajustadas al riesgo prácticamente estables para el mercado de Property and Casualty (P&C) en 2025, lo que respalda su guía de ratio combinado de menos del 88% para el próximo año, con condiciones en el segmento proyectadas para ser estable en medio de una fuerte demanda y un mercado disciplinado.

Para 2025, Hannover Re espera un beneficio neto del grupo de alrededor de 2.400 millones de euros y un ratio combinado de P&C inferior al 88%, lo que supone una ligera mejora respecto al ratio combinado previsto para todo el año 2024, inferior al 89%. Estas métricas suponen que los grandes gastos por pérdidas no superan significativamente el nivel presupuestado más alto de 2.100 millones de euros (1.825 millones de euros para 2024) y que no hay distorsiones imprevistas en los mercados de capitales.

European reinsurance company Hannover Re is expecting a broadly flat risk-adjusted rate environment for the property and casualty (P&C) market in 2025, which supports its combined ratio guidance of less than 88% for next year, with terms in the segment projected to be stable amid strong demand and a disciplined marketplace.

Los analistas de JP Morgan esperan que el mercado de reaseguros se estabilice en 2025 con precios aún en niveles saludables a pesar de caídas menores, mientras que la rentabilidad debería estar respaldada por una continuación de términos y condiciones firmes a medida que se mantengan los puntos de vinculación.

Con las renovaciones de reaseguro acercándose rápidamente el 1 de enero de 2025, los observadores de la industria se preguntarán cómo evolucionarán las tarifas en 2025 después de otro año de más de $100 mil millones de pérdidas aseguradas por catástrofes naturales y la activa temporada de huracanes en el Atlántico.

Analysts at JP Morgan expect the reinsurance market to stabilize in 2025 with pricing at still healthy levels despite minor declines, while profitability should be supported by a continuation of firm terms and conditions as attachment points hold.

With the January 1st, 2025, reinsurance renewals fast approaching, industry observers will be wondering how rates will trend in 2025 after another year of more than $100 billion of insured Nat Cat losses and the active Atlantic hurricane season.

Se espera que Lloyd’s of London continúe generando fuertes ganancias y capital durante los próximos 12 a 18 meses, debido a la disciplina de suscripción, las condiciones favorables del mercado y los sólidos retornos de las inversiones, según Moody’s Ratings.

Sin embargo, los analistas han advertido de que su rentabilidad podría acabar siendo inferior a los sólidos resultados observados en 2023 y el primer semestre de 2024 debido a las mayores pérdidas por catástrofes y al continuo fortalecimiento de las reservas contra siniestros, que han aumentado notablemente en los últimos años.

Lloyd’s of London is expected to continue producing strong earnings and capital over the next 12-18 months, due to underwriting discipline, favourable market conditions and robust investment returns, according to Moody’s Ratings.

However, analysts have warned that its profitability could wind up falling short of the strong results seen in 2023 and the first half of 2024 because of higher catastrophe losses and continued reserve strengthening against casualty claims, which have been rising notably in recent years.

El gigante industrial Munich Re ha revelado que gracias al buen rendimiento operativo constante en todos los segmentos de negocio, el grupo aspira ahora a un beneficio neto IFRS de 6.000 millones de euros en 2025.

Esta mañana, el gigante de los reaseguros anunció algunos objetivos para el próximo año, pronosticando que los ingresos por seguros alcanzarán los 64 mil millones de euros, así como un mejor retorno de la inversión por encima del 3%.

Industry giant Munich Re has disclosed that due to consistently good operational performance in all business segments, the group is now aiming for an IFRS net profit of €6 billion in 2025.

This morning, the reinsurance giant announced some targets for next year, forecasting that insurance revenue will reach €64 billion as well as an improved return on investment to above 3%.

Según un nuevo informe de S&P Global, el mercado de reaseguros seguirá siendo extremadamente importante al proporcionar capital y capacidad para respaldar un mayor crecimiento de los ingresos en el mercado de seguros cibernéticos.

Según el informe de S&P, las aseguradoras cibernéticas utilizan una cantidad significativa de reaseguros; las aseguradoras primarias, en promedio, cederán alrededor del 56% de las primas de seguros cibernéticos a las reaseguradoras en 2023.

As per a new report from S&P Global, the reinsurance market is set to remain extremely important in providing capital and capacity to support further revenue growth in the cyber insurance market.

“In our view, reinsurers will remain an important pillar in the development of a sustainable and effective cyber insurance market,” the rating agency explained.

La reaseguradora francesa SCOR ha informado de una pérdida neta del grupo de -117 millones de euros en el tercer trimestre de 2024, impulsada por un resultado negativo del servicio de seguros en el reaseguro L&H. Sin embargo, su segmento de seguros generales tuvo un desempeño muy sólido, con un índice combinado del 88,3%.

Al mismo tiempo, los ingresos de seguros de la empresa en el tercer trimestre de 2024 disminuyeron un 6,9% hasta los 3.940 millones de euros, mientras que las primas brutas emitidas aumentaron un 2,4% hasta los 4.990 millones de euros.

French reinsurer SCOR has reported a group net loss of €-117 million in Q3 2024, driven by a negative insurance service result in L&H reinsurance. However, its P&C segment saw a very strong performance, with a combined ratio of 88.3%.

At the same time, the firm’s insurance revenue in Q3 2024 was down 6.9% to €3.94 billion, while gross written premiums expanded 2.4% to €4.99 billion.

Swiss Re espera un crecimiento del reaseguro a pesar del entorno volátil gracias al tirón de los seguros sobre propiedades y las líneas especialistas, tal y como ha señalado Urs Baertschi, director ejecutivo de Seguros de Propiedad y Accidentes de la reaseguradora. «Los puntos clave para la industria permanecen prácticamente sin cambios con respecto al año pasado, pero los desafíos se han intensificado, lo que ha llevado a una mayor demanda. Ante los elevados riesgos de catástrofes naturales, la incertidumbre económica e inestabilidad geopolítica, el reaseguro es la forma natural para que las aseguradoras se protejan de pérdidas descomunales. Estamos listos para apoyar a nuestros clientes con nuestro capital, experiencia y soluciones», ha dicho.

Swiss Re piensa que el aumento del valor de las propiedades y los crecientes costes de reparación debido a la inflación impulsarán la demanda de reaseguros de propiedades, especialmente en áreas con riesgos de catástrofes naturales cada vez más intensos.

Swiss Re expects reinsurance growth despite the volatile environment thanks to the pull of property insurance and specialist lines, said Urs Baertschi, CEO of Property & Casualty Insurance at the reinsurer. «The key issues for the industry remain largely unchanged from last year, but the challenges have intensified, leading to increased demand. In the face of elevated natural catastrophe risks, economic uncertainty and geopolitical instability, reinsurance is the natural way for insurers to protect themselves from outsized losses. We are ready to support our clients with our capital, expertise and solutions,» he said.

Swiss Re thinks that rising property values ​​and rising repair costs due to inflation will boost demand for property reinsurance, especially in areas with increasingly high natural catastrophe risks.

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